茶百道递表港交所 新茶饮加速借力“突围”

8月15日，港交所网站披露四川百茶百道实业股份有限公司（简称“茶百道”）申请版本文件，标志着茶百道正式递表港交所。在当前市场竞争日趋激烈的背景下，新茶饮品牌纷纷探索“突围”路径。据悉，多家国内茶饮品牌有意赴港IPO，相关工作或已在筹划之中。

冲刺新茶饮“第二股”

【资料图】

继新茶饮“第一股”奈雪的茶成功于港交所上市之后，茶百道近日也递表港交所，拟冲刺新茶饮“第二股”。据申请文件显示，目前茶百道在全国共有7117家门店，遍布全国31个省市，实现中国大陆所有省份及各线级城市的全覆盖。2022年，茶百道门店的零售额达到约133亿元（人民币，下同），2020年至2022年年复合增长率达139.7%。

根据弗若斯特沙利文的报告，茶百道是中国前十大新式茶饮企业中增长最快的一家，在2020年至2022年间零售销售额年复合增长率最高。按2022年零售额计，茶百道在中国新式茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.6%。

财务数据显示，茶百道收入从2020年的1080.1百万元增长至2022年的4231.7百万元，年复合增长率达到97.9%；从截至2022年3月31日止三个月的814.7百万元增长到截至2023年3月31日止三个月的1246.2百万元，同比增长了53.0%。2020年至2022年，净利润的年复合增长率达到101.3%。截至2022年及2023年3月31日止三个月，净利润同比增加50.7%。从净利润来看，2020年至2022年，茶百道实现净利润约2.38亿元、7.79亿元和9.65亿元。

行业竞争日趋激烈

当下，新茶饮行业参与者众多，行业竞争激烈。根据中国连锁经营协会发布数据显示，2022年末国内在业的新茶饮门店总数约为48.6万家。根据美团发布的数据显示，2020年至2022年餐饮连锁化率从15%提升至20.7%，现制茶饮连锁化率从41.2%提升至55.2%。从城市分布来看，中国现制茶饮行业在三四线城市已经基本完成布局，市场趋于成熟。

在茶百道的申请文件中，其预计随着整个市场的快速发展，2022年至2027年国内新一线城市、三线城市、四线及以下城市的新式茶饮店市场预计将分别以17.8%、21.8%及19.2%的年复合增长率进一步增长。但值得注意的是，这一预计的年复合增长率相较2017年至2022年19.3%、32.4%及29.5%的实际年复合增长率，已有明显下降。

茶百道在“风险因素”一节中也强调，公司未来的增长取决于成功扩张茶百道门店网络的能力，新店未必能成功打入新市场并取得满意的店铺表现。当前行业竞争十分激烈，茶百道与中国新式茶饮店行业其他领先参与者的竞争会日趋激烈。此外，茶百道还表示，茶百道门店网络主要包括由第三方经营的加盟店。加盟店的业绩对公司经营业绩产生重大影响。公司无法控制及可能无法有效监控该等门店的运营或维持公司与加盟商的现有关系。

探索“突围”路径

在市场由“增量”向“存量”转变的过程中，新茶饮企业纷纷探索“突围”路径。多家公司拟冲刺IPO,借力资本市场寻求发展路径；还有部分企业则选择在经营策略上做出调整,寻找更适合市场变化的业务模式。

除茶百道递表港交所外，蜜雪冰城已于去年9月披露招股书，在彼时的招股书中，蜜雪冰城拟募资65亿元，投向生产建设类项目、仓储物流配套类项目及营销数字化等综合配套类项目。但随后，蜜雪冰城至今未再更新IPO相关信息。

茶百道在申请文件中披露称，在此次募资除计划用于提高整体运营能力及强化供应链、发展公司的数字化能力、品牌打造及推广活动等用途外，茶百道还计划将部分募资用于推出及推广自营咖啡品牌及在中国各地铺设咖啡店网络。茶百道表示，计划以独立子品牌的形式开展现制咖啡业务。

头豹研究院在其报告中认为，近年来，茶饮品牌对供应链的重视程度逐渐提升，积极布局上游供应链建设，对上游原材料供应链的渗透加强。现制茶饮行业竞争激烈，差异化竞争局面形成。随着行业竞争加剧，对下沉市场的争夺将成为现制茶饮行业下半场角逐的主旋律。

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